被"一家医院"束缚的通策医疗仍未突围成功 拿什么撑起150倍估值?

2010年以来,通策医疗的净资产收益率稳定在20%。由于业绩下滑,同策医疗被市场视为白马股。然而,在令人羡慕的增长速度背后,同策医疗已经陷入规模下滑的困境。蒲公英计划已经做了很多尝试,参与了“体外培养”,进入了生殖和外科的轨道,但其收入仍然依赖于一家诊所“杭州口腔医院”。截至8月4日,通策医疗150倍的市值还不能承受

8月4日,同策医疗披露的年报显示,上半年,公司营业总收入7.为4亿元,同比增长12.9%;归属于母公司的净利润4亿元,同比增长3.2%。同策医疗解释称,各项经营指标均出现逐月下降,主要原因是一季度全省疫情严重导致诊所停办。今年3月以来,同策医疗股价翻了一番,公司估值已经达到惊人的150倍。虽然去年医疗在资本市场表现不错,但大多是与疫情有关的卡介苗和生物股。即便是涨幅达200%的大热股智飞生物,其市值也低于同策医疗

同策医疗的主营业务是牙科护理,又称牙科医院。这有点像爱尔眼科,但轨道是不同的。一个专注于牙科,另一个专注于外科。看牙的同事恐怕都有太深的感情,那就是——看牙多贵啊!估计大家都会默默地想“牙科一定太暴利了!”。事实上,自2010年以来,通策的净资产收益率一直稳定在20%以上,仅在2016年2014、时略有下降。作为口腔科的“老医生”,同策医疗因其良好的业绩下滑被市场视为白马股。借壳股票的股价在10多年的时间里下跌了30多倍。但从“德龙系”弃子到医药白马股,自“医药”入市以来,怨恨一直没有停止

[k5号]

年报显示,上半年,上市公司85%的收入来自广东省,而上市公司只有15%的收入来自省外。同策医疗作为一家口腔集团医院,一直以来主要经营杭州口腔医院集团。在此之前,同策医疗曾深陷“诊所支持上市公司”的论调。虽然同策医疗的净资产收益率很高,但在全年“单一”收益点的帮助下,其业绩下滑,这也引发了资本市场的担忧

收入严重依赖一家诊所

通策医疗马云_通策医疗_通策医疗分析

同策医疗的成功充满了偶然性。例如,它碰巧进入了一个更好的牙科轨道,并进入行业与“杭州口腔医院”。十年前,人们的牙科意识还严重不足。几乎90%的人没有牙科意识。对一些业内人士来说,这是一个“沉默的市场”。现在,随着整体健康意识的提高,定期的口腔检查、洗牙和口腔护理已经太普遍了。目前,拜耳牙科、优木牙科、吉诚儿科等牙科诊所在我们身边异军突起,这些连锁牙科品牌成功完成了大量融资,显示了牙科领域的市场潜力

Tongce最初是一家房地产公司,而不是口腔科医生。其董事长吕建明于1993年加入房地产业。同策医疗的前身是“St中研”,由“德龙系”控制,德龙系最初是赤扎的资本市场;几次销售之后。2006年底,大股东重庆宝群将杭州市口腔医院100%股权注入同策医疗,公司业务开始转为经营和投资口腔产业。2007年,“St中燕”更名为“St同策”,真正的“同策医疗”开始出现。杭州市口腔医院始建于杭州市官巷口“上城区疾病预防所”通策医疗,2004年更名为“杭州市口腔医院”

值得一提的是,这家杭州口腔医院对整个公司的发展起着关键作用。可以说,通策通过参与北京口腔医学的转型,赢得了一个优秀的目标。2007年,同策医疗实现产值9100万元,其中杭州市口腔医院出资8600万元。此后,杭州口腔医院历年产值仍占公司净利润的很大比重。今年,他们先后竞购宁波市口腔医院、沧州市口腔医院和黄石市现代口腔医院。当你看到“杭州口腔医院”时,你可能会认为它是一家国有诊所,但实际上它是一家100%的民营医院。同策医疗将其牙科医院的名称深入人心

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同策特别热衷于参与口腔诊所的转型。究其原因,在于并购重组的管理方式,使同策医疗在短时间内获得了具有本土品牌的口腔医院,积累了大量的消费者,弥补了民营医院无法获得客流和获得当地社保资格的弱点。口腔医生流动性大,品牌难以打造。收购成熟的诊所和品牌可以节省巨大的营销成本,并迅速减少收入

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